في الآونة الأخيرة ، أعلنت شركة بروترا المصنعة المعروفة في الولايات المتحدة الأمريكية أنها ستسعى للحصول على حماية من الإفلاس من محكمة ديلاوير الفيدرالية. نتيجة لذلك ، انخفض سعر سهم الشركة بأكثر من 88 ٪. يعتبر Proterra "مجال الحافلات الكهربائية في تسلا" ، وقد وفرت حكومة الولايات المتحدة عشرات الملايين من الدولارات الأمريكية ، خلف BMW ، جنرال موتورز وغيرها من العمالقة لحقن رأس المال ، القيمة السوقية التي تقترب من 4 دولارات من 4 دولارات مليار. لكن من كان يعتقد أن "الانهيار" جاء بسرعة كبيرة ، فإن طلب الإفلاس ، من Prothera المدرجة قبل عامين فقط ، وهذا يمنح شركات الحافلات العالمية المنبه. 01
من الذروة إلى الخريف
تأسست Prothera في عام 2004 ، ومقرها في بورلينجام ، كاليفورنيا ، الولايات المتحدة ، تم تأسيس موقعها الأولي مورد أجزاء السيارات الكهربائية ، بعد أربع سنوات ، وهو إطلاق أول حافلة كهربائية. في عام 2011 ، بدأ تشغيل المصنع الأول لشركة Prothera ، وتجاوز Ecoride عددًا من التحسينات والترقيات ، وتوسيع خط إنتاجه من حافلات المدينة إلى الحافلات المدرسية وشاحنات التسليم والحافلات الطويلة. ومع ذلك ، كانت مبيعات السلسلة كئيبة ، حيث تم بيع 50 حافلة كهربائية فقط بحلول عام 2013. في عام 2014 ، بدأت عمليات Prothera في التحسن مع إضافة المديرين التنفيذيين Tesla ، وحوالي عام 2015 ، أطلقت Prothera خط منتج جديد ، Catalyst ، وهو أكثر قسطًا ، وأكثر تقدمًا تقنيًا ، وأكثر تكلفة من Ecoride. في الوقت نفسه ، نفذت Prothera أيضًا سلسلة من الإصلاحات ، بحيث خرجت تدريجياً من المعضلة ، زادت المبيعات بشكل كبير. يوضح الموقع الرسمي أنه حتى الآن ، قدمت Proterra أكثر من 1300 حافلة لأكثر من 135 وكالة نقل في 43 ولاية أمريكية ومقاطعة كندية. تستمر المؤسسة في التحسن ، وتجذب انتباه العديد من المستثمرين بشكل طبيعي. وفقًا لإحصائيات المؤسسات ذات الصلة ، في السنوات العشر الماضية ، حصلت Prothera على ما لا يقل عن 20 مرة من التمويل ، ومبلغ التمويل قبل الإدراج حوالي مليار دولار أمريكي. مستثمروها عبارة عن تشكيلة من نجومها ، بما في ذلك G2VP و Capgemini و Constellation Ventures و Mitsui & Co و BMW Ventures و Edison Energy وإدارة Transit Federal Us Federal و General Ventures و Tao Capital Partners. بالإضافة إلى ذلك ، قامت Prothera أيضًا "بالوقوف" مع سياسة الحد من انبعاثات الكربون الأمريكية ، والتي ساعدت حافلات الطاقة الجديدة على البيع بشكل جيد. في عام 2021 ، ارتفعت Prothera من خلال طريقة SPAC للإدراج ، بعد إدراج سعر السهم مرة واحدة من حوالي 10 دولارات أمريكية إلى 31.06 دولارًا أمريكيًا ، وهو تقييم ما يقرب من 4 مليارات دولار أمريكي. ومع ذلك ، في العامين منذ ذلك الحين ، استمرت Prothera في الانحدار ، وأصبحت هزيمتها تدريجياً واضحة. في يناير من هذا العام ، في محاولة لتقليل تكاليف الشركة ، أعلنت شركة Proterra أنها تسجل 300 موظف ودمج عمليات تصنيع الحافلات والبطاريات الكهربائية في ساوث كارولينا. ومع ذلك ، فإن الشركة لم تهرب من نهاية "السقوط في عجلة من أمرنا".
02
لماذا على شفا الإفلاس
أراهن من قبل عدد من المؤسسات الاستثمارية المعروفة ، وركوب طاحونة "النفط من أجل الكهرباء" ، لماذا Prothera إلى حافة الإفلاس؟ في رأي خبراء الصناعة ، يمكن أن يعزى سقوط Prothera تقريبًا إلى ثلاثة أسباب: أولاً ، في البيئة الخارجية ، على مدار العامين الماضيين ، ارتفاع أسعار المواد الخام ، ونقص الرقائق ، بالإضافة إلى وباء التاج الجديد الناتج عن اختناقات سلسلة التوريد ، بحيث تعرضت صناعة السيارات في الولايات المتحدة الصلبة ، وارتفاع التكاليف والطلب على تباطؤ إضافي ، مما يؤدي إلى تفاقم الصعوبات التجارية لمؤسسات المركبات التجارية. ثانياً ، فيما يتعلق بالعوامل الداخلية ، فإن المصدر الرئيسي لبروثيررا للإيرادات هو بيع الحافلات الكهربائية ، ولكن الواقع الكئيب هو أن مبيعات الحافلات الخاصة بها ليست مرضية بسبب تقنيتها والاحتياجات المخصصة لعملائها. حتى الآن هذا العام ، قدمت ProThera ما مجموعه 1000 حافلة كهربائية ، جزء كبير منها تم تجديد المركبات المستعملة بعد إعادة التدوير ، في حين أن مبيعات المركبات الجديدة تبلغ حوالي 550. من الصعب دعم كمية الطلب المتراجع عن العملية العادية و تطوير الشركة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن صعوبة التوسع في العمل والتأجيل المتكرر لبرنامج الإنتاج جعلت من الصعب على Prothera المضي قدمًا. من التقارير المالية خلال العامين الماضيين ، كان صافي ربح Prothera سلبيًا. في الربع الأول من هذا العام ، بلغ إجمالي إيرادات Prothera 0.8 مليار دولار أمريكي فقط ، وكان صافي الربح المنسوب -244 مليون دولار أمريكي ، حتى أكثر من خسارة عام 2022 من 6 ملايين دولار أمريكي. والجدير بالذكر أن Prothera حصلت على العديد من المنح الحكومية منذ عام 2021 ، مثل منحة مساعدة من الحكومة الأمريكية بملايين الدولارات وقرض بقيمة 10 ملايين دولار (والتي تم تسامحها من التزامات السداد في مايو 2022) من برنامج حماية الرواتب. ومع ذلك ، فإن هذه تشبه انخفاض الدلو في Prothera ، والتي تعاني من مشاكل في التدفق النقدي الخطيرة. في هذه الحالة ، خططت Proterra لتوسيع جميع الشركات الثلاث في نفس الوقت وطلب التعاون من مؤسسات النقل للفوز بطلبات من خلال خفض سعر منتجاتها ، ولكن هذا النهج يضاف إلى ضغوط تكلفة الشركة ، والنهج الخاطئ في تسارع المساعدة الذاتية على إعسارها. 03
تبرز موجة الإغلاق صناعة الحافلات على وجه السرعة لكسر المأزق
غالبًا ما تكون اللحظة المدرجة هي المشهد ، لكن السوق الثانوية أكثر أهمية لقدرة المؤسسة على جعل الدم. يعكس خروج بروترا ، ولكن أيضًا إلى حد ما شركات حافلات الطاقة الجديدة "التي تلقوا على التمويل ، وصنع الأموال" قد ولت. مرة واحدة ، العديد من الشركات الناشئة "Dream" ، اختر الدخول إلى صناعة الحافلات لإظهار أقدامهم ، ولكن غالبًا ما تنتهي بالفشل. لديهم نفس الموقف تقريبًا: أحرق مئات الملايين من يوان من رأس المال ، وسوء الربحية ، وتوسيع الخسائر. ربما تكون رؤية صناعة الحافلات الجديدة ليست جيدة "مختلطة" ، كما أعلن فولفو في يونيو من هذا العام ، ستنسحب حافلة أعمال الحافلات الخاصة بها من سوق الولايات المتحدة. ليس فقط الولايات المتحدة ، في عملية تطوير صناعة الطاقة الجديدة في الصين وزراعة السوق ، ظهرت أيضًا في وضع مماثل. في المرحلة المبكرة من تطوير الصناعة ، يمكن أن تحصل حافلات الطاقة الجديدة على إعانات عالية ، وحتى تغطي التكلفة الكاملة للسيارة. مدفوعًا بالإعانات ، تتراكم العديد من العواصم والمؤسسات في مجال حافلات الطاقة الجديدة. وفقًا للإحصاءات ، خلال الفترة من 2015 إلى 2017 ، تم إنشاء ما مجموعه عشرات من شركات الحافلات الكبيرة والصغيرة ، وتم تعيين الحدود المتقاطعة التي يمثلها Gree حمى صنع السيارات. ولكن في السنوات الأخيرة ، من خلال تأثير تعديل سياسة دعم مركبات الطاقة الجديد ، إلى جانب السحب على المكشوف في سوق الحافلات ، انكماش الطلب على سوق الحافلات على الطرق ، مما أدى إلى مستوى ربحية مؤسسة الحافلات تحت الضغط ، سقطت العديد من المؤسسات الجديدة واحدة تلو الأخرى. الآن ، مع خروج "الدعم الوطني" الشامل ، دخل سوق سيارات الطاقة الجديد في الصين إلى مرحلة جديدة من التنمية الموجهة نحو السوق ، ويعتمد الماضي على الإعانات التي تنمو في سوق حافلات الطاقة الجديدة أيضًا مع تشديد التنظيم وتدريجيًا العودة إلى العقلانية. ومع ذلك ، لا يزال العديد من شركات الحافلات في وضع المنتج والتخطيط الاستراتيجي عالقًا في تصور السوق الماضي ، ولا يلبي إنتاج النماذج الطلب على السوق. موجة الإفلاس في الولايات المتحدة ، مرة أخرى إلى صناعة الحافلات المحلية لإحضار مكالمة إيقاظ. "تحت إشراف هدف" الكربون المزدوج "، يتم تفضيل سوق حافلات الطاقة الجديد لفترة طويلة ، في حين أن المنافسة تزداد كثافة. في هذه الحالة ، تحتاج شركات حافلات الطاقة الجديدة إلى تعزيز الابتكار التكنولوجي و ابحث بنشاط عن نماذج أعمال مستدامة ومستقرة حتى يتمكنوا من البقاء في السوق ".
